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高度依賴礦業投資 蒙古國爆發貨幣危機
新浪基金曝光臺：信披滯後虛假宣傳，業績長期低於同類產品，買基金被坑怎麼辦？點擊【我要投訴】，新浪幫你曝光他們！
匯通網8月20日訊——2012年，蒙古國首次發行美元計價債券，標志著該國正式亮相國際資本市場，也意味著該國經濟迎來新紀元。
4年後的今天，蒙古國本幣陷入斷崖式貶值，近乎崩盤，現鈔供給告急。市場擔心，在沒有外部援助的情況下，蒙古國將很難擺脫困境。
由於蒙古國經濟長期依賴於向中國出口原材料產品，中國經濟增速放緩是蒙古國經濟命運逆轉的主要原因。采礦業在蒙古國經濟中占據絕對主導地位，大宗商品價格崩盤幾乎是敲響瞭該國經濟的喪鐘。
穆迪公司的數據顯示，蒙古國2016年上半年GDP增速僅為1.3%，去年全年增速也不過2.3%。
上周五，因財政和經濟前景惡化，標普公司將蒙古國長期信用評級由B下調到B-。同時，標普還將該國2016-19年GDP平均增速由之前預估的4%下調到3.2%，2016年度GDP增幅預測由之前的2.6%下調到1.3%。
相比之下，根據世界銀行提供的數據，蒙古國2011年經濟增速一度高達17.3%。
今年以來，蒙古國本幣圖格裡克兌美元匯率巨幅貶值近12%，迫使該國中央銀行於本周四（8月18日）上調政策利率高達450個基點，達到創紀錄高位15%．
該國政府還宣佈多項緊縮措施，包括削減國有企業管理層的工資。
法國外貿銀行資深經濟學傢Trinh Nguyen表示，根據蒙古國央行公開的數據，截止2016年6月，該國外匯儲備為12.96億美元，粗略算下來，僅夠維持4個月時間的貨物進口。
Nguyen周五通過郵件告訴CNBC記者稱：“蒙古國在資金上遇到瞭大麻煩。”
她認為：“假設蒙古央行數據屬實，那麼該國也隻能維持4個月時間的開銷。如果外匯儲備跌至10億美元，能夠維持正常進口的時間將會隻有3個月。”
由於深陷貨幣危機，外界對蒙古政府的償貸能力愈發表示關切。
湯森路透數據顯示，到2017年蒙古將有6.65億美元的政府債券到期，2018年和2022還將分別有6.53億和10億美元的政府債券到期。
許多投資者已紛紛從該國抽離資金。
香港金融服務企業Qu靜電除煙機am Limited董事長Bernard Pouliot周五接受CNBC電話采訪時稱，去年他已經清盤一個基金。該基金創建於2011年，投資蒙古國有企業，價值接近1000萬美元。他表示，蒙古經濟2020年前都沒有復蘇的可能。
他說，蒙古市場過於狹小，經濟結構單一，且過於依賴政府政策導向，根本無法應付大宗商品價格持續崩盤帶來的壓力。
蒙古困境乃一面鏡子
另外一名投資蒙古國的基金經理表示，蒙古國經濟動蕩是一面鏡子，它反映出全球多傢央行實施近乎放縱的寬松貨幣政策所帶來的惡果。
Taurus財富投資咨詢公司執行總監Michael Preiss通過電話告訴CNBC稱：“實施低利率政策的數年時間以來，人們已經深陷困局，即超低利率雖然鼓勵人們更多貸款，但還貸能力依然嚴重不足。”
一些分析師不相信通過提高利率可能逆靜電機保養轉業已造成的損害。
荷蘭國際集團分析師Tim Condon在周五的晨報中寫道：“我們認為，蒙古國提升利率無法阻止人們拋售圖格裡克換取美元的做法。”他補充說，蒙古國需要根本性的經濟體制變革，才有望緩解現在面臨的貨幣壓力。
Nguyen補充說，加息通常隻在低利率環境下有效。而蒙古國利率比世界上大部分國傢都要高。
這樣一來，蒙古國融資成本就變得更高。如果本幣持續貶值，進口成本將顯著升高，屆時通貨膨脹就難以避免。
蒙古戰略地位重要
不少專傢表示，IMF將再次對蒙古施以救助，周四加息也被視為是滿足IMF恩典的先決條件。
Condon警告稱：“蒙古已經不止一次向IMF借款瞭，政府必然要提升獲得救助的可能性。如果談判失敗，兌付危機就不可避免。”
IMF上一次對蒙古國實施救助是在2009年。
不過，多數專傢均認可，蒙古對於周邊國傢、尤其是中國的戰略地位十分重要，若該國融資形式繼續惡化，周邊國傢袖手旁觀將付出高昂的代價。
Pouliot說：“蒙古與中國有漫長的陸地邊界，相比澳大利亞等其他國傢，中國從蒙古進口煤炭、銅和黃金的運輸成本要低廉許多。”
路透社報道稱，蒙古人民黨在6月30日的議會選舉中以壓倒性的優勢重獲議會主導權。
Pouliot認為，蒙古國政局穩定，有利於政府決策自救。“但蒙古國重建信用體系、擴大外匯儲備和重整經濟需要相當長的時間。”
大宗商品價格或續走強
對於蒙古而言，另一則潛在的利好消息是，大宗商品價格有望延續過去幾個月的反彈格局。
Preiss說：“蒙古的礦業企業信用評級有望提升。”
今年的5月6日，蒙古國政府、力拓公司和Turquoise Hill資源公司共同宣佈開發Oyu Tolgoi地下礦藏，該項目價值53億美元。
Preiss表示：“Oyu Tolgoi可能成為世界上最大的銅礦和金礦，該項目也有望使蒙古國GDP翻番。”
“控地王”措施將在三季度落地
從熱點城市土地市場政策走向來看，既然有“地王”頻現的現象，市場也會因此存在系統性的風險，那麼，三季度也勢必會有相對應的“控地王”的措施，以防止市場出現系統性的風險。
房地產信貸飆升的三大主因
日本當年的房地產泡沫經濟導致經濟衰退25年之久，至今還沒有走出衰退泥潭。美國運用房地產結合金融來推動本國經濟，結果釀成全球金融危機，各國的教訓給我們一個啟示：隻有實體經濟的穩定才是經濟繁榮的定海神針。
當中國走出去遭遇日本走出去
中國“走出去”海外投資，遇上日本海外投資，將是一場長期的鏖戰，不但需要油煙處理機價格企業自身努力從多角度尋求突破口，同樣也需要政府的大力支援與協助。
金融體系已成為最大土地儲備者
聆聽“歷史深處的馬蹄聲”，因為我們正處在一個超級資產沸騰的年代，非理性繁榮的狂飆隱憂深重，有些已經破滅，有些還在發酵。重溫當年日本泡沫經濟破滅的路徑和發生機理，我們才能對非理性繁榮始終保持高度警惕。512F59CA568BB2D0
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4年後的今天，蒙古國本幣陷入斷崖式貶值，近乎崩盤，現鈔供給告急。市場擔心，在沒有外部援助的情況下，蒙古國將很難擺脫困境。
由於蒙古國經濟長期依賴於向中國出口原材料產品，中國經濟增速放緩是蒙古國經濟命運逆轉的主要原因。采礦業在蒙古國經濟中占據絕對主導地位，大宗商品價格崩盤幾乎是敲響瞭該國經濟的喪鐘。
穆迪公司的數據顯示，蒙古國2016年上半年GDP增速僅為1.3%，去年全年增速也不過2.3%。
上周五，因財政和經濟前景惡化，標普公司將蒙古國長期信用評級由B下調到B-。同時，標普還將該國2016-19年GDP平均增速由之前預估的4%下調到3.2%，2016年度GDP增幅預測由之前的2.6%下調到1.3%。
相比之下，根據世界銀行提供的數據，蒙古國2011年經濟增速一度高達17.3%。
今年以來，蒙古國本幣圖格裡克兌美元匯率巨幅貶值近12%，迫使該國中央銀行於本周四（8月18日）上調政策利率高達450個基點，達到創紀錄高位15%．
該國政府還宣佈多項緊縮措施，包括削減國有企業管理層的工資。
法國外貿銀行資深經濟學傢Trinh Nguyen表示，根據蒙古國央行公開的數據，截止2016年6月，該國外匯儲備為12.96億美元，粗略算下來，僅夠維持4個月時間的貨物進口。
Nguyen周五通過郵件告訴CNBC記者稱：“蒙古國在資金上遇到瞭大麻煩。”
她認為：“假設蒙古央行數據屬實，那麼該國也隻能維持4個月時間的開銷。如果外匯儲備跌至10億美元，能夠維持正常進口的時間將會隻有3個月。”
由於深陷貨幣危機，外界對蒙古政府的償貸能力愈發表示關切。
湯森路透數據顯示，到2017年蒙古將有6.65億美元的政府債券到期，2018年和2022還將分別有6.53億和10億美元的政府債券到期。
許多投資者已紛紛從該國抽離資金。
香港金融服務企業Qu靜電除煙機am Limited董事長Bernard Pouliot周五接受CNBC電話采訪時稱，去年他已經清盤一個基金。該基金創建於2011年，投資蒙古國有企業，價值接近1000萬美元。他表示，蒙古經濟2020年前都沒有復蘇的可能。
他說，蒙古市場過於狹小，經濟結構單一，且過於依賴政府政策導向，根本無法應付大宗商品價格持續崩盤帶來的壓力。
蒙古困境乃一面鏡子
另外一名投資蒙古國的基金經理表示，蒙古國經濟動蕩是一面鏡子，它反映出全球多傢央行實施近乎放縱的寬松貨幣政策所帶來的惡果。
Taurus財富投資咨詢公司執行總監Michael Preiss通過電話告訴CNBC稱：“實施低利率政策的數年時間以來，人們已經深陷困局，即超低利率雖然鼓勵人們更多貸款，但還貸能力依然嚴重不足。”
一些分析師不相信通過提高利率可能逆靜電機保養轉業已造成的損害。
荷蘭國際集團分析師Tim Condon在周五的晨報中寫道：“我們認為，蒙古國提升利率無法阻止人們拋售圖格裡克換取美元的做法。”他補充說，蒙古國需要根本性的經濟體制變革，才有望緩解現在面臨的貨幣壓力。
Nguyen補充說，加息通常隻在低利率環境下有效。而蒙古國利率比世界上大部分國傢都要高。
這樣一來，蒙古國融資成本就變得更高。如果本幣持續貶值，進口成本將顯著升高，屆時通貨膨脹就難以避免。
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IMF上一次對蒙古國實施救助是在2009年。
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路透社報道稱，蒙古人民黨在6月30日的議會選舉中以壓倒性的優勢重獲議會主導權。
Pouliot認為，蒙古國政局穩定，有利於政府決策自救。“但蒙古國重建信用體系、擴大外匯儲備和重整經濟需要相當長的時間。”
大宗商品價格或續走強
對於蒙古而言，另一則潛在的利好消息是，大宗商品價格有望延續過去幾個月的反彈格局。
Preiss說：“蒙古的礦業企業信用評級有望提升。”
今年的5月6日，蒙古國政府、力拓公司和Turquoise Hill資源公司共同宣佈開發Oyu Tolgoi地下礦藏，該項目價值53億美元。
Preiss表示：“Oyu Tolgoi可能成為世界上最大的銅礦和金礦，該項目也有望使蒙古國GDP翻番。”
“控地王”措施將在三季度落地
從熱點城市土地市場政策走向來看，既然有“地王”頻現的現象，市場也會因此存在系統性的風險，那麼，三季度也勢必會有相對應的“控地王”的措施，以防止市場出現系統性的風險。
房地產信貸飆升的三大主因
日本當年的房地產泡沫經濟導致經濟衰退25年之久，至今還沒有走出衰退泥潭。美國運用房地產結合金融來推動本國經濟，結果釀成全球金融危機，各國的教訓給我們一個啟示：隻有實體經濟的穩定才是經濟繁榮的定海神針。
當中國走出去遭遇日本走出去
中國“走出去”海外投資，遇上日本海外投資，將是一場長期的鏖戰，不但需要油煙處理機價格企業自身努力從多角度尋求突破口，同樣也需要政府的大力支援與協助。
金融體系已成為最大土地儲備者
聆聽“歷史深處的馬蹄聲”，因為我們正處在一個超級資產沸騰的年代，非理性繁榮的狂飆隱憂深重，有些已經破滅，有些還在發酵。重溫當年日本泡沫經濟破滅的路徑和發生機理，我們才能對非理性繁榮始終保持高度警惕。512F59CA568BB2D0
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